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　　周四(7月21日)，2016年余下時(shí)間和明年上半年美國(guó)原油前景本已黯淡，交易商本周警告稱，成品油供應(yīng)過(guò)剩使情況更加悲觀，因近期較遠(yuǎn)期期貨價(jià)差已觸及五個(gè)月最闊水準(zhǔn)。

　　持續(xù)大量供應(yīng)在冬季時(shí)打壓了原油價(jià)格，美國(guó)原油期貨價(jià)格2月時(shí)觸及12年低點(diǎn)。隨著供應(yīng)中斷和減產(chǎn)幅度加劇，原油價(jià)格大漲，價(jià)差在5月時(shí)急劇收窄。

　　但庫(kù)存汽油和原油數(shù)量相當(dāng)高，再加上預(yù)期原油產(chǎn)量將增加，使交易商對(duì)2016年底和2017年初的價(jià)格前景更加悲觀。

　　周三美國(guó)9月原油期貨較12月期貨貼水幅度一度高達(dá)2.23美元，創(chuàng)下今年以來(lái)最闊水準(zhǔn)。這一價(jià)差的成交量上升，觸及逾1.9萬(wàn)口的紀(jì)錄高位，或約為1,900萬(wàn)桶原油。

　　12月價(jià)差目前交投最為熱絡(luò)；2016年12月美國(guó)原油期貨較2017年12月期貨的貼水幅度上周走闊至4.11美元。周三貼水幅度為3.92美元，成交量為逾1.5萬(wàn)口。

　　5月時(shí)，12月價(jià)差曾收窄至僅50美分，創(chuàng)2014年11月以來(lái)最窄。

　　北卡羅來(lái)納的一位交易員說(shuō)，市場(chǎng)擔(dān)心汽油供應(yīng)不會(huì)在2016年下半年被消化，這將導(dǎo)致煉廠削減加工量，進(jìn)而出現(xiàn)新一輪原油供應(yīng)過(guò)剩。但他也說(shuō)，短期擔(dān)憂給近月合約帶來(lái)的壓力更大。

　　據(jù)美國(guó)能源部稱，原油庫(kù)存已連續(xù)第九周下降，但仍處于5.195萬(wàn)桶的同期歷史高位。

　　“市場(chǎng)或許正在調(diào)整以因應(yīng)現(xiàn)實(shí)，即一方面原油庫(kù)存不會(huì)迅速減少，另一方面隨著煉廠維修季的到來(lái)，庫(kù)存問(wèn)題還會(huì)變得更加嚴(yán)峻，”康乃狄格州Commodity Research Group的資深合伙人Andrew Lebow說(shuō)。

　　截至上周，約有2.41億桶汽油存放在儲(chǔ)油罐中，至少是25年來(lái)的同期(即美國(guó)駕車出行高峰期)最高水準(zhǔn)。

　　由于煉制汽油的利潤(rùn)率大跌，部分煉廠已見(jiàn)減產(chǎn)。

　　與此同時(shí)，自6月初以來(lái)，美國(guó)石油鉆探業(yè)者的活躍鉆機(jī)數(shù)凈增32個(gè)，這是自去年夏天以來(lái)最大的九周增幅。

　　此外，2017年6月交割的期貨較同年12月期約貼水達(dá)到1.66美元，為2月來(lái)最闊水平。這與周三的水平相當(dāng)接近，當(dāng)時(shí)一度貼水達(dá)1.37美元。

　　交易商與經(jīng)紀(jì)商表示，生產(chǎn)商的對(duì)沖當(dāng)然也產(chǎn)生影響，令2017年期約與價(jià)差持續(xù)承壓。Laredo Petroleum (LPI.N)上周表示，該公司早在7月初便對(duì)2017年石油期貨避險(xiǎn)約200萬(wàn)桶。

　　企業(yè)已經(jīng)屈服于油價(jià)低迷，因?yàn)閾?dān)心出現(xiàn)另一波跌勢(shì)，因此目前正尋求鎖定獲利。油價(jià)在6月初升至每桶51美元后，周三美國(guó)原油結(jié)算報(bào)44.94美元。

　　倫敦一名經(jīng)紀(jì)商表示，即使油價(jià)位于當(dāng)前的低水平，生產(chǎn)商仍鎖定產(chǎn)出，這表明供應(yīng)過(guò)剩的情況將持續(xù)下去。